美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监(jiān)管机构越(yuè)来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的(de)钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么p>

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该(gāi)问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三种预(yù)期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来(lái)的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空(kōng)可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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